Econômetro: Economia parou de piorar, mas não melhorou

A situação permanece no laranja com tendência de piora (vermelho). Mantida em relação à anterior. Produção industrial conseguiu uma melhora da piora.

Protagonista da semana:Poupança e Renda. A poupança sai para pagar as contas.

Renda

Renda no laranja com viés de vermelho (piora). Alguns resultados podem confundir e misturam boas notícias com outras nem tanto. É o caso do setor automotivo, que registrou aumento em março frente a fevereiro de 2015 (23%), mas em comparação com março de 2014 a situação foi de queda (7%). Ainda, a produção industrial em fevereiro teve altas e baixas dependendo dos estados brasileiros. No geral, recuo de 0,9% frente a janeiro de 2015. As quedas mais acentuadas ocorreram no RJ (-7,1%) e Bahia (-6,4%). Em MG queda de 1,9%. Os aumentos não se deram na mesma proporção das quedas. São Paulo, por exemplo, cresceu 0,3%. Quando os dados tem comparação anual, a queda é generalizada. Em alguns casos, com dados alarmantes, como Amazonas 18,9% e Bahia 23,2% de queda. Em MG queda de 10,6%.

Poupança (fonte UOL)

A diferença entre saques e depósitos na poupança (chamada de captação líquida) ficou negativa em R$ 11,4 bilhões em março, de acordo com dados divulgados nesta terça-feira (7) pelo Banco Central.

Trata-se do pior saldo desde o início da série histórica do Banco Central, em 1995. O resultado bateu o recorde defevereirodeste ano, quando a diferença tinha sido negativa em R$ 6 bilhões.

Em março, os depósitos somaram R$ 159,6 bilhões; os saques somaram R$ 171 bilhões. O resultado só não foi pior porque no último dia do mês entraram R$ 3,126 bilhões na poupança; até então, a diferença era de R$ 14,56 bilhões.

Como o resultado de janeiro já tinha sido negativo em R$ 5 bilhões, até agora, no ano, a diferença entre saques e depósitos está negativa em R$ 23,2 bilhões –também o pior trimestre desde o início da série histórica.

A queda na poupança sinaliza que as pessoas estão usando suas economias para o consumo, tentando compensar a perda de poder de compra de salários devida à inflação.

Emprego

Emprego no amarelo com tendência de laranja (piora). Mantemos o diagnóstico para a variável emprego. Chama-se a atenção para a inércia do Governo em relação a este fundamento da economia. Nada de concreto está sendo feito para diminuir os efeitos da crise no emprego.

Inflação

Inflação no laranja com tendência de estabilidade. Economistas consultados pelo Banco Central subiram mais uma vez a projeção de inflação para este ano, de 8,13% para 8,2%, segundo dados divulgados nesta segunda-feira (6) pelo Banco Central (BC).

Contas Públicas

Contas Públicas no vermelho, com tendência de manutenção.

Nada muda no panorama das contas públicas, que é crítico. O equilíbrio parece cada vez mais distante com a queda da atividade econômica. Lembre-se que a arrecadação tributária é função do nível de renda.

Comércio Exterior

Comércio Exterior no vermelho com tendência de laranja. Mantemos a previsão para este fundamento. As exportações de grãos podem ajudar a diminuir o rombo na BC, mas estes resultados se forem confirmados, são sazonais. Nada no fundamento da economia aponta para uma melhora real dos resultados do Comércio Exterior, a não ser uma variável conjuntural, que é o câmbio.